国内春节法定假期一般在一周傍边，上游坐蓐不受春节影响，下流加工企业停工休假，节后络续复工。春节期间工业品板块存在供需错配，从而激励季节性累库。每年春节前后累库去库期间节点存在各别，反馈出品种间供需结构分化，同期易激励价钱较大波动。

　　通过分析近五年春节前后一个月铜、铝、锌、铅、镍及螺纹钢库存变化幅度与填塞价钱变化端正来看，节前库存下滑或累库不足预期一般对应价钱拉涨，而超预期累库对应价钱着落，在铜铝品种上特征昭彰，通过不雅察库存累库幅度不错推算价钱旯旮性变化见解。

　　2025年于今，铜铝锌螺纹钢填塞库存低于往年，镍库存高于前几年，反应出品种间供需结构各别。当今看，节前铜库存（LME+上期所+COMEX+国内保税区）累库0.23万吨，累库幅度0.5%，小于前几年变化幅度，价钱涨幅3.3%，铜供需结构存在韧性九游体育app娱乐，节后价钱有望走高。而国内铝库存（铝锭+铝棒）节前下滑1.54万吨，逆季节性去库2.5%，供需结构昭彰强于前几年，价钱涨幅3.4%。其他品种（锌、镍、铅及螺纹钢）累库幅度与价钱变化端正性弱于铜和铝。

　　论断及战略：重心轻柔铜铝节后走势，磋商价钱存在较强韧性，提议逢低买入为主。

　　轻柔点：国内两会弘扬、国际经济情况

正文

　　一、铜：累库幅度不足预期，价钱呈现韧性

　　二、铝：25年库存变化较小，节后有望飞腾

　　三、锌：节前库存下降，价钱下方存支捏

　　四、铅：供需矛盾不突显

　　五、镍：供需结构偏弱或放弃价钱反弹空间

　　六、螺纹钢：库存数目看护低位，节前累库幅度较小

　　七、追思

　　国内春节法定假期一般在一周傍边，上游坐蓐不受春节影响，下流加工企业停工休假，节后络续复工。春节期间工业品板块存在供需错配，从而激励季节性累库。每年春节前后累库去库期间节点存在各别，反馈出品种间供需结构分化，同期易激励价钱较大波动。

　　通过分析近五年春节前后一个月铜、铝、锌、铅、镍及螺纹钢库存变化幅度与填塞价钱变化端正来看，节前库存下滑或累库不足预期一般对应价钱拉涨，而超预期累库对应价钱着落，在铜铝品种上特征昭彰，通过不雅察库存累库幅度不错推算价钱旯旮性变化见解。

　　2025年于今，铜铝锌螺纹钢填塞库存低于往年，镍库存高于前几年，反应出品种间供需结构各别。当今看，节前铜库存（LME+上期所+COMEX+国内保税区）累库0.23万吨，累库幅度0.5%，小于前几年变化幅度，价钱涨幅3.3%，铜供需结构存在韧性，节后价钱有望走高。而国内铝库存（铝锭+铝棒）节前下滑1.54万吨，逆季节性去库2.5%，供需结构昭彰强于前几年，价钱涨幅3.4%。其他品种（锌、镍、铅及螺纹钢）累库幅度与价钱变化端正性弱于铜和铝。